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曼卡龍三度沖關IPO:轉向創業板 欲走出華東往外擴張

2019-07-23 23:01:42 時代周報

時代周報記者:張夢琳

兩次IPO挫敗后,珠寶品牌公司曼卡龍又瞄準了創業板。

7月5日,曼卡龍招股書顯示,擬登陸創業板籌募3.58億元主要用于開設商場直營店和商場專柜的營銷網絡擴建項目。曼卡龍在招股書中坦言,如果公司未能在計劃擴展業務的地區獲得合適的零售網點或未能談判取得合適的商務條款,公司的經營和業績將受到不利影響。

曼卡龍是一家涉及珠寶設計、制造、批發、零售等多個領域的珠寶集團,目前擁有“MCLON曼卡龍”、“今古傳奇”等珠寶首飾品牌,常年偏倚在江浙地帶,如今第三次計劃上市也是在為擴大經銷范圍做籌備。

曼卡龍相關負責人告訴時代周報記者,目前公司為了成功登陸創業板,已經花費半年時間做準備,今后產品仍然會以輕奢為定位,并且將加快擴展步伐。

戰略定位專家徐雄俊向時代周報記者闡明觀點,曼卡龍在整個珠寶行業中是規模較小的品牌,在“發家地”浙江并沒有形成領導地位,品牌差異化定位影響力不足,擁抱資本是正確的,但卻忽視了消費者的選擇。

突破“地域化”

曼卡龍產業布局局限問題凸顯,走出“圍城”已在計劃之中。

1994年,孫松鶴與眾多企業家一樣棄官下海從商,同年萬隆珠寶成立,隨后在2001年建立“MCLON曼卡龍”國際形象。從此,曼卡龍便在江浙一帶“扎根”。

招股書顯示,目前,曼卡龍主要經營范圍在浙江省及其附近城市,省內營收占比高達90%以上,其中杭州占比為41.97%,省外地區營收占比僅僅從2016年0.28%上升至4.5%。

同在浙江的明牌珠寶,2011年上市后便迅速占領國內市場。明牌珠寶年報顯示,截至2018年,該公司分別在華東、蘇魯、遼川、京津等地開設店鋪,全年營收40.93億元。而曼卡龍在2018年營收僅9.19億元,只是前者的近四分之一。

“公司有向外擴建計劃,前兩年在江蘇和安徽,今年重點發展城市仍然是江蘇、安徽以及湖北地區,之后會陸續登陸西安、陜西,但華南地區暫時不在我們考慮范圍之內。”曼卡龍相關負責人對時代周報記者陳述。

然而,曼卡龍想走出“家門”并非易事。公開資料顯示,主要布局在一二線城市的周大福和六福珠寶鋪店數已有1500到3000家;而瞄準二至四線城市的周大生、老鳳祥店鋪數也早已在2500家以上。除此之外,珠寶店大多開設在商場以及繁華街道,選址受限致使后入者難以選址。

曼卡龍方公開表示,曼卡龍在全國范圍內的品牌知名度相對較低,加大了公司在國內其他地區的推廣難度。

相對于周大福、老鳳祥等全國性珠寶大品牌企業產品多、類型全定位而言,曼卡龍“輕奢、時尚”路線不占優勢。公開調查資料顯示,珠寶品牌消費偏好方面,周大福以45.3%的品牌滲透率遙遙領先,老鳳祥以近30%緊隨其后;此外,年輕人選購珠寶更偏愛施華洛世奇、潘多拉、APM等以設計取勝的國外珠寶品牌,其中,施華洛世奇也有高達42.5%的滲透率。

“公司現在選址是非常謹慎,保證每家店盈利才會去開店。”曼卡龍相關負責人則表示。

調整后瞄準創業板

無可厚非的是,曼卡龍制定擴張計劃的謹小慎微映射出其背后盈利問題。

招股書顯示,2016年至2018年期間,曼卡龍營業收入分別為7.49億元、8.37億元、9.19億元,雖然營收有所上升,但于2013年的12.4億元而言仍有距離。

曼卡龍營收“縮水”不可避免。時代周報記者查閱曼卡龍三次招股書了解到,該公司直營街邊店營收從2016年的2.8億元逐年下降至1.69億元,截至目前僅剩8家店鋪;自2012年開始拓展品牌加盟業務以來,營收增長緩慢,2018年末該板塊營收占總營收僅26.71%;線上銷售數據更加“落后”,在線上購物平臺,曼卡龍銷量最高產品僅158人付款,而周大福遠超近4000人。

盈利能力下降導致存貨堆如山高。公開資料顯示,該公司3個多億的存貨中,庫存商品超3億元,占比95%,原材料僅數百萬元。

面對資金日益緊張,曼卡龍不得不瞄準資本市場。值得一提的是,此次申請上市之前,該公司已經有兩次沖刺IPO經歷。分別于2015年和2017年擬在上交所上市,并向證監會提交相應IPO申請書文件。與前兩次不同的是,此次曼卡龍自降身段在創業板申請上市。

對于曼卡龍為何連續兩次上市失敗,該公司相關負責人向時代周報記者解釋,近幾年公司一直在尋求上市,2017年公司條件不適合便退了下來。

彼時,曼卡龍業績處于低谷,2014年營收凈利雙雙腰斬。招股書顯示,2014年實現營收從上年12.4億元跌至9.99億元;凈利潤4421.26億元下降到2364.29億元。對此,曼卡龍方解釋稱,受2013年金價下調影響,消費者對黃金類產品的投資需求提前透支,從而導致當年消費需求下滑。然而,同屬于珠寶行業的老鳳祥在當年實現11.11%增長,明牌珠寶漲幅則高達139.26%。2017年5月,曼卡龍被證監會終止審查。

此外,在業內有另一種觀點,曼卡龍迫切上市,其實是與對賭協議有關。

2012年,海信創業、浙商海利、天圖資本等投資人加入曼卡龍,并簽訂對賭協議要求后者在2015年前上市,否則將收回其投資。兩次上市計劃夭折后,雙方簽訂補充協議,在不限制時間的情況下再次要求曼卡龍上市。在此期間,天圖資本已于2018年11月將其持有的曼卡龍全部股份轉讓后,其推舉的董事潘攀也辭去董事職務。

“曼卡龍上市能量不足,未來發展空間局限,審核機構對其業績考察也決定該公司上市與否,如果不能很好解決根本問題的話即使上市也無濟于事。” 戰略定位專家徐雄俊向時代周報記者表示。

http://www.time-weekly.com/html/20190723/260410_1.html

(責任編輯: 六六 )
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